2016年3月初，一把無名之火點(diǎn)燃了鋼市，燒遍了全國，短短4天鋼價(jià)暴漲400多元，Myspic普鋼絕對(duì)價(jià)格綜合指數(shù)從2275.62元/噸暴漲至2683.27元/噸，漲幅高達(dá)17.91%，其中三級(jí)螺紋鋼、熱軋、冷軋、中板以及型材分別上漲19.05%、17.94%、13.85%、18.60%和18.62%。那么這把火究竟是如何燒起來的呢？主要有以下5個(gè)因素，具體如下：
表1：2016年3月4日與8日鋼價(jià)對(duì)比圖
資料來源：上海鋼聯(lián)大宗商品數(shù)據(jù)終端
一、減產(chǎn)預(yù)期提升——唐山鋼坯成始作俑者
眾所周知，2016年唐山世界園藝博覽會(huì)由國家外交部、商務(wù)部、國家林業(yè)局、中國貿(mào)促會(huì)、中國花卉協(xié)會(huì)、河北省政府主辦，唐山市政府承辦，將于2016年4月29日至10月16日在唐山市南湖公園舉辦，會(huì)期171天，主題是“都市與自然鳳凰涅槃”。3月初唐山鋼協(xié)發(fā)布了《世界園藝博覽會(huì)環(huán)境質(zhì)量保證措施（草案）》（下稱草案），該草案的限產(chǎn)措施頗為嚴(yán)格。草案規(guī)定，園博會(huì)期間，鋼廠僅限產(chǎn)50%的天數(shù)就達(dá)36天，另外還要根據(jù)天氣情況實(shí)施不同的大氣預(yù)警措施，預(yù)計(jì)3月中旬將開始試運(yùn)營(yíng)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為唐山高爐一定會(huì)減產(chǎn)限產(chǎn)停產(chǎn)的動(dòng)作。而且前期鋼坯價(jià)格本身處于低位，后期如果再被限制，資源勢(shì)必緊張，價(jià)格必須上漲。憑借這條“炒作理由”，唐山鋼坯廠瘋狂拉漲，3月5日、3月6日周末兩天累計(jì)拉漲240元/噸，鑒于鋼坯價(jià)格暴漲，北方市場(chǎng)主要鋼廠立即作為反應(yīng)——跟漲，南方市場(chǎng)也不甘示弱，緊隨其后，全國漲聲一片，整個(gè)鋼價(jià)平臺(tái)大幅抬升。
二、頻出利好——國家政策助燃鋼市
2016年政府工作報(bào)告指出，今年發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6.5%-7%。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)6.5%-7%，考慮了與全面建成小康社會(huì)目標(biāo)相銜接，考慮了推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革的需要，也有利于穩(wěn)定和引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。穩(wěn)增長(zhǎng)主要是為了保就業(yè)、惠民生，有6.5%-7%的增速就能夠?qū)崿F(xiàn)比較充分的就業(yè)。
另外，今年擬安排財(cái)政赤字2.18萬億元，比去年增加5600億元，赤字率提高到3%，主要化解深層次的矛盾和問題，如去產(chǎn)能、減稅等。
值得注意的是《國務(wù)院關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》于2月4日正式出臺(tái)，明確規(guī)定，在近年來淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，從2016年開始，用5年時(shí)間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億—1.5億噸。所以，國家頻頻出臺(tái)利好政策，可算是鋼市之火的助燃劑。
三、期貨大漲——金融資本煽風(fēng)點(diǎn)火
熱鬧的不只是現(xiàn)貨市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)的瘋漲行情更加火熱，3月7日至3月10日國內(nèi)“黑色系”期貨品種多為集體漲停，包括螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤。螺紋鋼期貨1610合約從1995元/噸上漲至2191元/噸，漲幅9.82%；鐵礦石1605合約從396.5元/噸上漲至439元/噸，漲幅10.72%。
四、成交放量——下游/中小戶推波助瀾
伴隨著價(jià)格的瘋狂上漲，整體成交明顯放量，鋼廠庫存與社會(huì)庫存均表現(xiàn)出下降態(tài)勢(shì)。以螺紋鋼為例，3月10日，全國139家建筑鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)廠內(nèi)螺紋鋼庫存總量為251.32萬噸，周環(huán)比減少64.97萬噸，降幅20.54%；全國35個(gè)城市螺紋鋼社會(huì)庫存總量為619.66萬噸，周環(huán)比減少27.37萬噸，降幅4.23%。與此同時(shí)，全國139家建筑鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)螺紋鋼達(dá)產(chǎn)率為67.6%，周環(huán)比增加4.5個(gè)百分點(diǎn)？梢姡阡搹S生產(chǎn)放量的情況下，社會(huì)庫存與鋼廠庫存都在下降，意味著下游需求有所啟動(dòng)，又或者是中小戶有所提貨，其庫存分流至地級(jí)市或者是地州（非統(tǒng)計(jì)的35個(gè)主要城市）。
圖1：全國139家建筑鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)廠內(nèi)螺紋鋼庫存情況
資料來源：上海鋼聯(lián)大宗商品數(shù)據(jù)終端
圖2：全國35個(gè)城市螺紋鋼社會(huì)庫存情況
資料來源：上海鋼聯(lián)大宗商品數(shù)據(jù)終端
圖3：全國139家建筑鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)螺紋鋼達(dá)產(chǎn)率情況
資料來源：上海鋼聯(lián)大宗商品數(shù)據(jù)終端
五、鋼廠成本導(dǎo)向——鐵礦石撩動(dòng)人心
近期大家把更多的目光聚集到了牛氣沖天的鋼坯身上，卻似乎忽略了另一只“大牛”——鐵礦石。在鋼坯、鋼價(jià)、期貨暴漲的這段時(shí)間中，鐵礦石同樣大幅上漲，數(shù)據(jù)顯示，3月8日Mysteel：CFR62%澳洲粉礦價(jià)格指數(shù)為62.15美元/干噸，較3月4日上漲8.75美元，漲幅16.39%，不遜色于鋼坯的漲幅，毫無疑問，成本支撐力度進(jìn)一步加強(qiáng)。
總而言之，先是唐山世園會(huì)將于3月中旬開始試運(yùn)營(yíng)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為唐山高爐一定會(huì)減產(chǎn)，后期資源勢(shì)必限制，價(jià)格必須上漲，再者政策暖風(fēng)頻吹，如財(cái)政赤字率提高到3%，而且房地產(chǎn)刺激力度不減，下游需求預(yù)期繼續(xù)提升，廠商心思拉漲，種種因素，點(diǎn)燃了鋼市上漲的烈火。歸根結(jié)底，還是“人心——思漲心切”惹的禍。
對(duì)于后期走勢(shì)，筆者認(rèn)為在市場(chǎng)觀望氛圍濃厚、宏觀面預(yù)期利好、基本面旺季行情下，雖有鋼廠迅速復(fù)產(chǎn)，后期供給壓力加大的風(fēng)險(xiǎn)，但是京津冀地區(qū)鋼廠減產(chǎn)限產(chǎn)乃大趨勢(shì)，短時(shí)間內(nèi)供求仍將維持相對(duì)平衡，為此，筆者建議大家不必一味地看空后市，預(yù)計(jì)3月中下旬鋼價(jià)以震蕩運(yùn)行為主。 |
