魔術(shù)吸引人之處就在于揭曉答案之前，過(guò)程充滿了無(wú)限遐想，一旦你知曉謎底之后，一切的神秘感也就蕩然無(wú)存。唐山世界園藝博覽會(huì)（以下簡(jiǎn)稱世園會(huì)）限產(chǎn)則是年后開(kāi)市之后鋼材市場(chǎng)一直在上演的魔術(shù)。關(guān)于限產(chǎn)的規(guī)模和時(shí)間，市場(chǎng)上各種非官方的版本和猜測(cè)層出不窮，而僅僅單憑這種臆斷，鋼市也曾瘋狂拉漲，以至于一段時(shí)間內(nèi)單日拉漲沒(méi)超過(guò)100元/噸，都不好意思說(shuō)在鋼材市場(chǎng)混過(guò)。
3月18日，鋼市這場(chǎng)魔術(shù)迎來(lái)了揭秘的時(shí)刻，唐山市政府出臺(tái)了《關(guān)于印發(fā)2016年唐山世界園藝博覽會(huì)等重大活動(dòng)空氣質(zhì)量保障方案的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。根據(jù)《通知》要求，在“六大活動(dòng)”期間采取強(qiáng)制性減排措施，對(duì)影響“六大活動(dòng)”期間空氣質(zhì)量的重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)、重點(diǎn)污染源采取強(qiáng)制性減排措施，確保大氣污染排放量減少30%以上。
由于本輪限產(chǎn)計(jì)劃依然是限產(chǎn)燒結(jié)機(jī)而非高爐，所以折合粗鋼產(chǎn)量來(lái)算，實(shí)際的影響并沒(méi)有市場(chǎng)之前瘋傳的那么嚴(yán)重。舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子，目前，唐山地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能在8000萬(wàn)噸左右，平均每月產(chǎn)能在666萬(wàn)噸，平均每天為22萬(wàn)噸。即使是高爐限產(chǎn)50%的情況下，在33天內(nèi)所影響的粗鋼產(chǎn)能也不過(guò)366萬(wàn)噸，還不如當(dāng)前停產(chǎn)的松汀鋼廠的產(chǎn)能大。更何況本輪限產(chǎn)依然主要集中在燒結(jié)環(huán)節(jié)，所以，實(shí)際影響到的產(chǎn)能要遠(yuǎn)低于上面測(cè)算的數(shù)字。
也正因?yàn)槿绱，隨著世園會(huì)限產(chǎn)方案塵埃落定，后期針對(duì)該因素的炒作已經(jīng)很難在市場(chǎng)中再掀波瀾。換言之，盡管限產(chǎn)來(lái)勢(shì)洶洶，但是后市卻很難再為鋼價(jià)的連續(xù)反彈提供強(qiáng)有力的動(dòng)力支持。
之所以得出這樣的結(jié)論，原因有以下幾點(diǎn)：
一是限產(chǎn)缺乏連續(xù)性，難以形成有效減產(chǎn)進(jìn)而沖擊市場(chǎng)。
就目前掌握的情況來(lái)看，盡管世園會(huì)期間的限產(chǎn)政策涵蓋了唐山的所有鋼鐵企業(yè)，但是其執(zhí)行的時(shí)間點(diǎn)相對(duì)分散，限產(chǎn)執(zhí)行缺乏延續(xù)性。因此，對(duì)于產(chǎn)能的抑制很難發(fā)揮到作用。
據(jù)了解，整個(gè)世園會(huì)期間，唐山鋼鐵企業(yè)4月~5月份共限產(chǎn)7天、6月份限產(chǎn)8天、7月份限產(chǎn)6天、9月份限產(chǎn)7天、10月份限產(chǎn)5天，共計(jì)33天。由此可見(jiàn)，在大部分時(shí)間里，鋼鐵企業(yè)依然可以根據(jù)需要開(kāi)足馬力生產(chǎn)，就產(chǎn)能釋放而言，并不會(huì)出現(xiàn)之前市場(chǎng)盛傳的大面積縮水情況。也正因?yàn)槿绱，在鋼價(jià)回暖、鋼企復(fù)產(chǎn)熱情高漲的大背景下，如此限產(chǎn)對(duì)于抑制產(chǎn)能釋放只能是杯水車薪，很難扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)整體局面。
二是限產(chǎn)燒結(jié)難對(duì)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)傷筋動(dòng)骨。
世園會(huì)期間的限產(chǎn)主要針對(duì)燒結(jié)機(jī)、焦化企業(yè)及軋材企業(yè)，并未提到限產(chǎn)高爐的事情，對(duì)于企業(yè)正常生產(chǎn)并不會(huì)造成太大影響。原因很簡(jiǎn)單，由于之前就早有準(zhǔn)備，所以多數(shù)鋼廠在政策出臺(tái)之前就已經(jīng)提前儲(chǔ)備燒結(jié)礦和焦炭。因此，在限產(chǎn)期間，企業(yè)正常生產(chǎn)并不會(huì)有太大的波動(dòng)。
但值得注意的是，對(duì)于生產(chǎn)能力不足或者資金緊張等燒結(jié)礦庫(kù)存儲(chǔ)備不足的企業(yè)，世園會(huì)期間勢(shì)必加大塊礦的采購(gòu)量，塊礦資源本身偏緊的情況下，集中采購(gòu)必然加劇價(jià)格上漲，進(jìn)而將此傳導(dǎo)到鋼材的成本上，帶動(dòng)鋼價(jià)呈現(xiàn)局部小幅拉漲。但是，這種拉漲缺少持續(xù)性，更多會(huì)是曇花一現(xiàn)。
三是過(guò)度炒作有透支行情的嫌疑。
春節(jié)假期歸來(lái)至今，關(guān)于唐山世園會(huì)限產(chǎn)的炒作就不曾斷過(guò)，市場(chǎng)也確實(shí)因此受益出現(xiàn)過(guò)一段時(shí)日的瘋狂拉漲。但是，前期的這種拉漲恰恰有可能會(huì)透支后期的市場(chǎng)行情。隨著世園會(huì)限產(chǎn)方案的出臺(tái)，后期基本堵死了鋼市針對(duì)此事件的炒作空間，人們的心態(tài)也會(huì)逐漸回歸理性，單純靠限產(chǎn)炒作已經(jīng)很難再為鋼價(jià)的反彈煽風(fēng)點(diǎn)火。
綜上所述，隨著世園會(huì)限產(chǎn)政策的塵埃落定，整個(gè)市場(chǎng)將會(huì)重新回歸到供需基本面的博弈當(dāng)中。對(duì)于未來(lái)鋼價(jià)的走勢(shì)，需求依然是關(guān)鍵。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月~2月份，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)13.7%，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，加之房屋成交量爆棚，開(kāi)發(fā)商資金回籠較好，下游房地產(chǎn)用鋼需求出現(xiàn)階段性強(qiáng)勁復(fù)蘇。未來(lái)，地產(chǎn)行業(yè)的整體回暖有助于鋼市終端需求的啟動(dòng)和釋放，進(jìn)而為鋼價(jià)的反彈提供支撐。短期來(lái)看，終端需求的回暖疊加限產(chǎn)的沖擊，后期鋼價(jià)依然向好。
但是，世園會(huì)限產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致鋼市各品種形成差異化表現(xiàn)，最終各個(gè)品種走勢(shì)將會(huì)出現(xiàn)差異化。例如鋼廠為保證高爐生產(chǎn)，礦石儲(chǔ)備增加對(duì)礦石價(jià)格形成支撐；粗鋼投放量不減疊加軋材限產(chǎn)對(duì)鋼坯形成制約，鋼坯或出現(xiàn)回調(diào)；軋材限產(chǎn)支撐下或出現(xiàn)一定拉漲。但由于限產(chǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，因此，整個(gè)市場(chǎng)很難再延續(xù)火爆的反彈行情。對(duì)于廠商而言，要順勢(shì)而為，理性出貨為宜，不宜過(guò)度捂盤(pán)，以免給自己帶來(lái)不必要的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
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