新年新氣象，猴年果然讓大家不失所望，春節(jié)過后，黑色金屬期貨便開始帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)，“猴上后下”，漲幅驚人之后，下跌也令人心驚膽戰(zhàn)。經(jīng)過2014-2015年，鋼價(jià)從5000元/噸跌至1600元/噸，可謂比白菜價(jià)還低，在市場(chǎng)已不敢再抱有幻想時(shí)，冬儲(chǔ)一去不復(fù)返、春節(jié)下游零庫存?zhèn)湄，奇跡發(fā)生了!年后，京津冀板材市場(chǎng)價(jià)格暴漲500元/噸，是什么帶動(dòng)市場(chǎng)脈沖式上漲，暴漲還能持續(xù)多久!
期貨觸底反彈
在市場(chǎng)信心低至冰點(diǎn)，近半數(shù)鋼貿(mào)商離開鋼市之時(shí)，所謂否極泰來，春節(jié)后，礦石帶動(dòng)黑色金屬期貨全線暴漲，甚至幾度封死漲停板，成為帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈的最大動(dòng)力。
“去庫存”效果顯著
2015年，無論鋼廠還是鋼貿(mào)商都是步履薄冰，成為最不被看好的行業(yè)，銀行借貸困難，融資功能嚴(yán)重縮水，鋼材庫存也一落千丈，從跟蹤的全國33個(gè)城市全國熱軋庫存在今年一月份庫存最低降至205萬噸，我們唐山和天津熱軋庫存也毫無冬儲(chǔ)氣象，在經(jīng)濟(jì)軟著陸、市場(chǎng)需求嚴(yán)重匱乏的情況下，下游用戶備貨情況較差，在汽車、機(jī)械制造等行業(yè)，2015年實(shí)際需求同比下降近5成，庫存均跌至谷底。
市場(chǎng)價(jià)格猴上后下
春節(jié)后，在我們還沒有適應(yīng)價(jià)格的暴漲時(shí)，出現(xiàn)沖高回落，整個(gè)三月份市場(chǎng)就在寬幅震蕩中度過。從圖三，天津熱卷和邯鄲中板的走勢(shì)圖中我們可以看到，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格已逼近去年同期價(jià)格，可以說近四個(gè)月漲幅幾乎吞噬了去年全年的跌幅。
如此大的漲幅，使我們 越來越擔(dān)心，這種脈沖式上漲還能持續(xù)多久，在宏觀基本面并沒有形成V型反轉(zhuǎn)，我們還只能把他當(dāng)成觸底反彈。從本周的市場(chǎng)表現(xiàn)，我們已經(jīng)可以看出，價(jià)漲量隨 的表現(xiàn)已不能和上漲初期相比，下游用戶已有庫存儲(chǔ)備，跟漲意愿減退，但鋼貿(mào)商對(duì)鋼廠
后市展望
春節(jié)后，已經(jīng)有了如此大的漲幅，我們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)4月份市場(chǎng)，是值得我們深思的：
首先，唐山世園會(huì)的炒作還將繼續(xù)，也是影響上半年京津冀市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題，從我網(wǎng)了解到的4月份鋼廠排產(chǎn)情況看，唐鋼、承鋼不飽和生產(chǎn)，包鋼到貨較差，熱軋供應(yīng)量依然維持偏低水平，除唐山中厚板2號(hào)高爐復(fù) 產(chǎn)，中板產(chǎn)量從3500噸/日增加到7000噸/日外，其他鋼廠總體變化不大，這樣，供需基本平衡的情況下，金三銀四，還可以有所期待;
其次，經(jīng)過年后的暴漲，也不可過分樂觀，高位的接盤俠會(huì)是非常難過的，宏觀基本面不支撐價(jià)格反轉(zhuǎn)，經(jīng)過年后的幾波大幅震蕩，部分商家對(duì)低谷訂貨，高位出貨也有了一定的認(rèn) 知，這樣的操作在一定程度上減少了風(fēng)險(xiǎn)。
再次，年后房地產(chǎn)熱火朝天，必然拉動(dòng)相關(guān)基建項(xiàng)目的落實(shí)、上馬，在冷軋需求好轉(zhuǎn)的拉動(dòng)下，鋼廠加大了對(duì)冷軋相關(guān)產(chǎn)品的投放，市場(chǎng)實(shí)際流通的熱軋量減少，對(duì)穩(wěn)定、推動(dòng)市場(chǎng)起到了較好的作用，而中板下游需求持續(xù)放大的動(dòng)力略顯不足。
需要警惕的是，鋼廠利潤暴增，部分中板鋼廠噸鋼利潤達(dá)到近400元/噸，熱軋稍低，也有250 元/噸左右，暴利之下，必然會(huì)激發(fā)鋼廠增產(chǎn)，且京津冀地區(qū)價(jià)格優(yōu)勢(shì)已逐漸缺失，資源分流狀況轉(zhuǎn)差。另外，下游用戶已有一定備貨，心態(tài)趨于理智，后市很難再出現(xiàn)搶貨的情況，這些都制約了4月份的漲幅，我們認(rèn)為，反彈還將持續(xù)，但4月份市場(chǎng)很有可能會(huì)見到一個(gè)高點(diǎn)，隨后展開較長時(shí)間的震蕩整理。 |
