農(nóng)歷猴年一到，鋼材價格猶如被唐僧揭下“嗡嘛呢叭咪吽”咒符后的孫大圣，那種如釋重負(fù)、騰空而起的感覺。科學(xué)實驗表明，類人猿和人類的共同祖先是原始古猿，人類和類人猿中的黑猩猩基因相似度達(dá)到98.77%。因此，猴在人的眼里一直是頑皮可愛聰明的動物，甚至在一定環(huán)境下形成了“猴文化”現(xiàn)象。而毛澤東先生的“金猴奮起千鈞棒，玉宇澄清萬里埃！钡拿，更是把孫大圣的堅毅、銳利、果敢，提高到了史無前例的高度。由此，引申到年后中國鋼市的表現(xiàn)，似也乎在宣示，看空鋼鐵業(yè)如同唱空中國經(jīng)濟一樣，注定不會遂愿。基于天生勞碌的“猴性”特點，特對猴年鋼市走向做三點基本研判。
一、國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境研判
（一）國際經(jīng)濟環(huán)境
由于世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程緩慢，以及地緣政治的影響，全球各著名機構(gòu)紛紛對世界經(jīng)濟作出最新預(yù)測。其中：經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織預(yù)測，2016年全球GDP增速為3.3%，2017年為3.6%；世界銀行連續(xù)下調(diào)2016年增長預(yù)測值至2.9%；聯(lián)合國預(yù)計2016年和2017年世界經(jīng)濟將分別增長2.9%和3.2%；穆迪預(yù)計2016年世界經(jīng)濟增速2.6%；高盛的預(yù)測最為樂觀，認(rèn)為今年全球經(jīng)濟增速將會超過去年，由去年的3.2%升至3.6%。高盛認(rèn)為，今年世界經(jīng)濟形勢將出現(xiàn)四大特點：一是世界經(jīng)濟增長引擎正在從新興國家向發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移；二是全球貨幣政策分化加劇，歐日QE政策前景不太樂觀；三是國際資本流動頻繁無序，中國資本外流苗頭已經(jīng)初步顯現(xiàn)；四是深度調(diào)整中的全球經(jīng)濟風(fēng)險集中暴露。
最值得關(guān)注的是，國際貨幣基金組織雖然將2016年世界經(jīng)濟增長的預(yù)測值調(diào)至3.2%，也屬謹(jǐn)慎樂觀的一派。但總裁拉加德卻表示，因美國加息以及某些發(fā)展中國家經(jīng)濟增長放緩等因素，2016年世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢將會“令人失望”。
由此可見，全球一些主要經(jīng)濟組織和研究咨詢機構(gòu)對今年世界經(jīng)濟發(fā)展的預(yù)測雖然不盡一致，但謹(jǐn)慎看法的占比較大。特別是歐洲揮之不去的政治風(fēng)險，以及中國經(jīng)濟的表現(xiàn)，都將影響全球經(jīng)濟的增長。因此綜合研判，2016年世界經(jīng)濟增速或為2.9%的水平，與去年大體相當(dāng)。
（二）國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境
近幾年來，由于我國經(jīng)濟增速持續(xù)放緩，世界經(jīng)濟組織和咨詢研究機構(gòu)紛紛下調(diào)今年中國經(jīng)濟增速:巴克萊預(yù)測，中國經(jīng)濟將放緩至6%；瑞銀預(yù)測增長6.2%；穆迪預(yù)測增長6.5%，并預(yù)測未來幾年中國GDP增長朝6%的水平持續(xù)下降；IMF預(yù)測增長6.5%（最近在下調(diào)世界經(jīng)濟增長的同時，上調(diào)中國0.2個百分點。德意志銀行也上調(diào)中國二季度GDP增長預(yù)期至7.0%。）；世界銀行預(yù)測，2016年中國經(jīng)濟將增長6.7%，這雖說是所有預(yù)測中最為樂觀的數(shù)值。但值得關(guān)注的是，美國、日本等高收入國家，以及歐元區(qū)大部分地區(qū)都將進入恢復(fù)性增長階段，明確顯示世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程略有加快的動向。
習(xí)近平主席在《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》的說明中明確指出，2016年至2020年經(jīng)濟年均增長底線是6.5%以上。為此，今年兩會正式確定“十三五”時期經(jīng)濟增速年均增長保持在6.5%以上，并將“十三五”開局之年的經(jīng)濟增速定位在6.5%-7%的區(qū)間。
為此綜合研判，2016年我國經(jīng)濟增長或在6.7%左右。中國鋼鐵業(yè)將在周期性經(jīng)濟下行的環(huán)境中，繼續(xù)砥礪前行。
二、國內(nèi)外鋼材需求研判
（一）鋼鐵行業(yè)總體形勢
整體看，2016年全球鋼材供過于求的狀況難以改善，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營依舊艱難，鋼材價格仍將在低位徘徊，鋼材市場弱行態(tài)勢還將持續(xù)。不過，基于鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局與各細(xì)分市場經(jīng)濟環(huán)境的差異，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體及其發(fā)達(dá)國家的鋼材價格仍將高于新興和發(fā)展中經(jīng)濟體國家，亞洲及其中、日、韓的鋼材價格將繼續(xù)引領(lǐng)世界鋼價起伏。
1.解決鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能全面過剩還需長期奮斗
長期高增長的經(jīng)濟，不僅提升了我國的經(jīng)濟總量，也培育了與經(jīng)濟增速相適應(yīng)的巨大產(chǎn)能。但帶來的遺留問題是，經(jīng)濟下行的速率越快，產(chǎn)能過剩的矛盾也就越突出。這既是規(guī)律，也是必然！而要有效化解全社會的產(chǎn)能過剩問題，在我國現(xiàn)行的體制、機制下，勢必極其艱難，時間也會相當(dāng)?shù)拈L。盡管國務(wù)院確定進一步化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能的措施，以及國務(wù)院《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，決定5年內(nèi)再壓減粗鋼產(chǎn)能1—1.5億噸。但從已經(jīng)淘汰的近1億噸產(chǎn)能看，效果不太理想，與社會輿論表述的產(chǎn)能也明顯相悖。即使在行業(yè)集中度上，也是趨于下降，表象上看似重組的企業(yè)集團，除了單姓改為復(fù)姓外，基本沒有本質(zhì)上的變化。
由此可以認(rèn)為，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能全面過剩的矛盾在短期內(nèi)很難化解，鋼鐵行業(yè)集中度的實質(zhì)性提高，及其調(diào)整到與經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)的供給，還需要長期的奮斗。
2.經(jīng)濟過度貨幣化致單位GDP消耗鋼材指標(biāo)失真
一是央行貨幣投放量越大，單位GDP消費鋼材的指標(biāo)下降越快。數(shù)據(jù)顯示，1993年到2015年的23年的時間里，M2增長了39倍（從3.5萬億到139.2萬億，凈增加135.7萬億），單位GDP鋼材消費下降58%（1377噸/億元）。這表明，貨幣過度投放是導(dǎo)致單位GDP消費鋼材大幅下降的主要因素。因為事實上，23年里我國鋼材消費是大幅增長了7.1倍（從0.8億噸增加到6億多噸），而不是45度斜率下降。由此可見，單位GDP鋼材消耗指標(biāo)不僅不能真實反映社會用鋼需求，而且有掩蓋和誤導(dǎo)供求關(guān)系之嫌；二是經(jīng)濟貨幣化程度越高，資金產(chǎn)出效益越低。央行數(shù)據(jù)顯示，26年來，中國M2增長了90倍。而同期的美國，僅增長了2.71倍。到2015年，中國的M2/GDP是2.05，相當(dāng)于要2元多人民幣撬動1元GDP。而美國只要1美元，就能撬動1.5美元的GDP。
由此認(rèn)為，對鋼材需求的預(yù)測或許還應(yīng)拓展思路，尤其是在經(jīng)濟貨幣化趨勢越來越濃重的情勢下，輔以貨幣等相關(guān)性分析，或許能讓我們的研判更加精準(zhǔn)、更有深度、更富前瞻性。
（二）世界鋼材需求
世界鋼鐵協(xié)會的最新預(yù)測認(rèn)為：繼2015年收縮3%后，全球鋼鐵需求量在2016年繼續(xù)下降0.8%至14.88億噸；2017年，全球鋼鐵需求量將恢復(fù)0.4%的增長率，達(dá)到14.94億噸。世界鋼協(xié)市場研究委員會主席TVNarendran表示：我們預(yù)測中國鋼鐵需求量在2016年將呈現(xiàn)又一年萎縮態(tài)勢的同時，包括北美自由貿(mào)易區(qū)及歐盟在內(nèi)的其它一些主要地區(qū)預(yù)計將會呈現(xiàn)出緩慢而穩(wěn)步的增長；2017年，預(yù)計除中國以外的所有市場，鋼鐵需求量都會出現(xiàn)增長；中國境外的鋼鐵需求量在2016年將會繼續(xù)增長1.8%，2017年將會加快增長至3.0%；預(yù)計2016年中國鋼鐵需求量下降4.0%，2017年再下降3.0%。這表示，中國的鋼鐵需求量在2017年將為6.261億噸（比2013年下降15%），占世界鋼鐵消費量的比例從2009年的47.9%及2015年的44.8%萎縮至41.9%。
顯然，世界鋼協(xié)對今年的全球用鋼需求的預(yù)測比較客觀，但對中國的用鋼需求卻過于悲觀，這大概是受唱空中國經(jīng)濟氛圍的影響所致。我們認(rèn)為，雖然中國經(jīng)濟增速下滑，但鋼鐵總需求仍然會與經(jīng)濟社會發(fā)展相適應(yīng)。為此預(yù)測，2016年全球鋼材表觀消費或較2015年下降1%左右，約為14.9億噸，與世界鋼協(xié)的預(yù)測基本一致。但2016年中國的用鋼需求將基本保持平穩(wěn)，在政府去產(chǎn)能、保民生、穩(wěn)增長的有力措施下，或許還會有微量增長。
（三）國內(nèi)鋼材需求
雖然，經(jīng)濟增速放緩、鋼鐵供應(yīng)過剩。但未來相當(dāng)長的一段時期內(nèi)，中國鋼鐵需求仍將是世界之最。就2016年來講，國內(nèi)鋼材需求主要有以下幾個方面。
一是常規(guī)需求仍將保持相對穩(wěn)定。我國幅員遼闊、地貌各異、天災(zāi)頻發(fā)、情況復(fù)雜，國家每年在道路交通、城鎮(zhèn)維護、災(zāi)害救援等方面的鋼材需求不僅是巨量，而且相對穩(wěn)定。但由于常規(guī)需求沒有系統(tǒng)數(shù)據(jù)，因此無法估量。
二是主要耗鋼業(yè)需求依然可觀。2016年，建筑（含房地產(chǎn)）、機械、家電等主要耗鋼業(yè)對鋼材需求的增速雖然有所回落，但道路建設(shè)（含軌道）、汽車、造船等行業(yè)的絕對量仍將增加。
三是難以估量潛力需求可期。首先是“一路一帶”、京津冀協(xié)同發(fā)展和長江經(jīng)濟帶三大戰(zhàn)略建設(shè)的實施。根據(jù)國家發(fā)改委表述，三大發(fā)展戰(zhàn)略都是以交通、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為重點。因此，如果潛力全部釋放，將會新增數(shù)億噸的鋼材需求。有關(guān)方面預(yù)測，僅“一路一帶”建設(shè)投資總額(含境外建設(shè)投資)將超過10萬億美元。雖然，“一帶一路”、京津冀和長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略建設(shè)并非一朝一夕之事，但2016年正好是起步實施年，因此模糊量化的今年潛力需求依然可期；
其次是巨大的城市管廊建設(shè)。長期以來，城市看海、馬路拉鏈、燃?xì)夂妥詠硭鼙训仁鹿暑l發(fā)，有的甚至付出生命代價。為此，去年年中，國務(wù)院部署推進城市地下綜合管廊建設(shè)。有關(guān)資料顯示，合理情況下，城市化建設(shè)投資，其地面部分與地下部分的投資比列應(yīng)當(dāng)是6：4，甚至是一半對一半。城建部測算，如果今后每年全國管廊建設(shè)每年2000公里以上，每公里投資1.2億元，投資額將達(dá)到2400億元以上。僅這2400億元的投資，其中的很大部分要轉(zhuǎn)化為各類鋼材購買需求。如果說，迄今為止的中國城市化地面建設(shè)耗費了數(shù)十億噸的鋼材，那么今后20年內(nèi)中國城市地下管廊建設(shè)和其它地下工程，也還需要差不多同等數(shù)量建筑鋼材，需要大量工程機械和物流設(shè)施等，也會產(chǎn)生鋼材需求。毋庸置疑，2016年我國城市管廊的建設(shè)肯定會有實質(zhì)性推進，并形成未來一段時期對鋼材的長期穩(wěn)定需求；
最后是環(huán)保對鋼材的高需求。長期以來，我國的大氣、水和土壤的環(huán)保問題日益突出，大力治污已經(jīng)刻不容緩。按照國家設(shè)定的2030年應(yīng)對氣候變化目標(biāo)預(yù)測：僅水資源保護方面，“水十條”投資額將達(dá)到2萬億元人民幣，拉動GDP增長約5.7萬億，帶動環(huán)保產(chǎn)業(yè)新增產(chǎn)值約2.9萬億左右；在荒漠化治理方面，聯(lián)合國正在和中國政府探索治沙PPP模式，一旦引入，投資規(guī)模也將達(dá)數(shù)萬億元人民幣；在土壤修復(fù)治理方面，該產(chǎn)業(yè)也將吸引約10萬億左右投資。以上巨大規(guī)模的環(huán)境保護投資，勢必拉動一個強大環(huán)保產(chǎn)業(yè)的崛起，由此引發(fā)對各種鋼材高需求也一定驚人。
由此可見，中國鋼材需求潛力依然巨大，量化到2016年的鋼材需求依然可期。值得關(guān)注的潛力需求還有，如果國家貫標(biāo)或強制推行抗震鋼結(jié)構(gòu)建筑、道路交通、工程設(shè)施等，那中國鋼需求的春天定將來臨。
綜上研判：2016年中國鋼材市場的行情可以謹(jǐn)慎樂觀，全國鋼材表觀消費或與去年大體持平，甚至略有增長，初步預(yù)測為6.83億噸左右。其它主要指標(biāo)預(yù)測為：生產(chǎn)粗鋼7.88億噸，同比降低2%；生產(chǎn)鋼材7.7億噸（扣重材），同比降低2%；進口鋼材1200萬噸，同比降低6.1%；出口鋼材10000萬噸左右，同比降低11.01%；鋼材間接出口2億噸左右；生產(chǎn)鐵礦石13億噸左右，同比降低6%；進口鐵礦石9億噸左右，同比降低5%左右。根據(jù)一季度運行態(tài)勢，結(jié)合基本面情況，對猴年主要冶金產(chǎn)品價格運行區(qū)間預(yù)測如下。
三、鋼鐵行業(yè)運行特點研判
基于以上觀點，進一步研判，猴年鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟運行將現(xiàn)四個主要特點：一是過剩產(chǎn)能得到遏制。我國遏制鋼鐵產(chǎn)能和去產(chǎn)能的工作做了十來年，但實際效果并不理想。不過，值得期待的是，中央“十三五”化解過剩產(chǎn)能的決心空前，“十七部門領(lǐng)命去產(chǎn)能”絕不會再“吃素”，特別是建立了鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會議制度，合力效果值得期待。值得稱道的是，河北等鋼鐵大省的領(lǐng)導(dǎo)還公布了去產(chǎn)能的時間表，立了“軍令狀”。由此可以認(rèn)為，在中央政府問責(zé)力度空前的壓力下，我們鋼鐵行業(yè)的過剩產(chǎn)能一定能夠得到有效整治，遏制產(chǎn)能過剩一定會取得實質(zhì)性的進展；二是鋼材需求基本平穩(wěn)。經(jīng)濟增速的降低和化解過剩產(chǎn)能，特別是供給側(cè)的改革，一定會使今年鋼材供應(yīng)相對減少。而政府在供給側(cè)改革的同時，也會繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)定經(jīng)濟和刺激需求的措施，包括降低稅負(fù)、增加貨幣投放和流動性等等？梢詧孕，諸多確保經(jīng)濟平穩(wěn)運行的政策措施出臺，一定會使需求保持相對平穩(wěn)，尤其是提出今年起2000公里城市管廊的建設(shè)，肯定會有效增加鋼鐵需求。因此預(yù)測，今年的鋼材需求將基本平穩(wěn)，甚至較2015年有微量增長，“一帶一路”的戰(zhàn)略和城市管廊的建設(shè)，基本能夠彌補建筑和機械用鋼下降的數(shù)額。也基于此，猴年鋼材需求基本平穩(wěn)，或成為猴年鋼鐵行業(yè)的亮點之一；三是鋼價底部和均價明顯抬升。根據(jù)市場規(guī)律、價值規(guī)律、運行趨勢研判，我們認(rèn)為去年大宗商品及其鋼材價格均已探底成功，后期鋼價勢必在去年的底部上方運行。初步研判，今年鋼材均價至少比去年抬升10%以上；四是行業(yè)效益顯著改善。鋼鐵供應(yīng)下降、鋼材需求平穩(wěn)、價格底部抬升、企業(yè)稅負(fù)減輕、貨幣明顯寬松等，都會給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來積極影響。由此研判，猴年鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營狀況肯定會好于羊年。初步預(yù)測，猴年行業(yè)虧損在100億元左右，虧損面10%左右，行業(yè)效益有望顯著改善，甚至扭虧為盈。
四、猴年鋼市環(huán)境應(yīng)對建議
為應(yīng)對經(jīng)濟增速放緩的嚴(yán)峻形勢，這幾年為企業(yè)開的“大處方”枚不勝舉。但從影響程度看，對鋼鐵企業(yè)最有影響力的“處方”是“互聯(lián)網(wǎng)+”，近年鋼鐵行業(yè)談的最多的也是“互聯(lián)網(wǎng)+”。由此，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上“+”出了數(shù)百家電商，致使絕大多數(shù)鋼鐵電商的前景面臨諸多不確定性。為此，仍然堅持“平常心+特色路”的應(yīng)對建議。因為，“平常心”的“大處方”適應(yīng)于天下人，而鄧小平先生“特色路”的個性化，既能避免同質(zhì)化競爭的覆轍，又能適宜企業(yè)走自己的路。
回味起閆肅先生在“西游記”中：“你挑著擔(dān),我牽著馬……斗罷艱險,又出發(fā)……敢問路在何方，路在腳下”的團結(jié)奮斗、砥礪前行的歌詞，引申到猴年中國鋼鐵業(yè)的應(yīng)對，或許也比較貼切和適用。 |
