曾經(jīng)幾何時，全球鋼鐵行業(yè)猶如在烏云籠罩下痛苦營生。不過，在鋼材需求持續(xù)萎靡數(shù)月之后，價格卻開始了緩慢回升。雖然對需求危機的擔憂仍在，但LME卻堅定不移地推出了兩個新合約——廢鋼和螺紋鋼期貨合約。
新合約的推出正值LME探求“期貨化”的未來交易模式，LME銳意在成熟且流動性好的3月合約市場之外引入當月合約，雖然此舉曾一度不被各方人士所擁護，但這些月度合約的交易量緩慢且穩(wěn)定增長。新合約的推出無疑是秉承了這一新理念，是按月現(xiàn)金交割，無需實物，也不同于過去乏人問津的65噸鋼坯合約，交易單位定為適合更多交易者的10噸。
在全球鋼鐵行業(yè)苦苦掙扎求生之時，LME新合約的推出或許能借機在未來發(fā)揮潛能。過去幾周時間內(nèi)，黑色系期貨品種被證明為最受市場歡迎的大宗商品。其中，上海螺紋鋼期貨價格曾在一周內(nèi)上漲了19%，年內(nèi)漲幅已達53%。事實會證明，新的鋼材合約所具備的較小交易單位和現(xiàn)金交割這兩個特質(zhì)，將會極大地吸引市場參與者。伴隨著鋼鐵價格的劇烈波動，為更好地適應和把握全球鋼鐵市場的變化，套期保值和風險管理的必要性也將被顯著提升。
盡管大多數(shù)鋼鐵巨頭目前還在艱難過冬，危機中卻也涌現(xiàn)出了難得的投資機會。在各大鋼鐵產(chǎn)業(yè)縮減產(chǎn)能甚至倒閉等新聞成為大眾關注焦點之時，資本和實力更加雄厚的公司正悄然爭先搶購業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，重塑行業(yè)格局。例如，對印度塔塔集團名下的塔爾伯特港所發(fā)起的競標收購，便是在鋼鐵行業(yè)內(nèi)發(fā)現(xiàn)價值的一個絕佳案例。有趣的是，大家似乎更關注塔塔集團岌岌可危的養(yǎng)老金債務，而不關心是否該重啟那些不斷虧錢的鋼鐵煉爐。
目前雖然中國鋼鐵增產(chǎn)的消息不斷，鋼材價格近期的攀升卻被視作國內(nèi)生產(chǎn)商毛利的一個跳躍性提升，并提振了對現(xiàn)貨鐵礦石的采購興趣，隨著利潤率的提高，國內(nèi)鋼廠將受益于獲得價格更加優(yōu)惠的銀行信貸，并最終驅(qū)動更多的鋼鐵產(chǎn)出。目前來看，需求的下降之聲似乎已漸遠去，正如瑞士信貸近期所做出今年鋼材需求上漲10%的預測，他們還聲稱：“鐵礦石和鋼鐵價格的攀升不僅反映需求得到了改善，更體現(xiàn)了黑色系大宗商品進入通脹周期的強烈預期。”
全球鋼鐵市場在短期內(nèi)將無可置疑地延續(xù)劇烈的波動；中英兩國之間在鋼鐵貿(mào)易中的摩擦所帶來的關系緊張不會立即終止；供過于求的市場現(xiàn)狀等問題也不會有即刻改善。帶著這一系列問題，LME在市場最悲觀之時推出兩個新鋼材合約的決定看似是一種“誤判”，或許，恰是這樣的“誤判”正為未來市場所需，為鋼鐵行業(yè)帶來復興。 |
