回顧2015年我國(guó)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行和資金供需狀況，有一個(gè)問(wèn)題引人關(guān)注，即資金需求多方面緊縮，但資金緊張狀況沒(méi)有得到緩解。從資金需求看，一是2015年鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資5623億元，同比下降12.8%；二是粗鋼產(chǎn)量8.04億噸，同比下降2.33%；三是鋼材成本大幅度下降，全年銷售成本27547.18億元，同比減少5595.48億元，下降16.88%；四是央行連續(xù)多次降準(zhǔn)、降息，累計(jì)降幅達(dá)30%以上。以上4項(xiàng)理應(yīng)緩解鋼鐵企業(yè)資金緊張狀況，但實(shí)際上2015年鋼鐵企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題依然突出，有的企業(yè)因流動(dòng)資金緊張影響正常生產(chǎn)，有的企業(yè)靠借貸發(fā)工資，有的企業(yè)甚至資金鏈斷裂，被迫減產(chǎn)、停產(chǎn)。為什么會(huì)出現(xiàn)這種狀況呢？筆者通過(guò)分析2015年鋼鐵行業(yè)資金緊張狀況，找出了5個(gè)原因，并針對(duì)每個(gè)原因提出了改善建議，以供參考。
原因一:鋼價(jià)大跌銷售收入下降
建議:隨“市”調(diào)優(yōu)品種結(jié)構(gòu)發(fā)展高效新型產(chǎn)業(yè)
鋼材價(jià)格大幅度下滑、銷售收入大幅下降是造成鋼鐵行業(yè)效益下滑、資金緊張的主要原因。因此，做好市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)，把握市場(chǎng)走向，向市場(chǎng)要效益是鋼鐵行業(yè)提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量、緩解資金緊張的關(guān)鍵。
有關(guān)資料顯示，2015年鋼材價(jià)格比上年平均下降804元/噸，再加上產(chǎn)量下降，使鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品銷售收入減少6799.7億元，下降19.05%，這是歷史上少有的現(xiàn)象。2015年，大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)由上年的304.44億元轉(zhuǎn)為虧損645.34億元，盈虧疊加等于效益凈下降949.78億元，企業(yè)自有資金大大縮水，使資金緊張狀況“渴上加鹽”。所以說(shuō)，需求下滑、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理帶來(lái)的價(jià)格大幅下降是造成鋼鐵行業(yè)效益低下、資金緊張最直接的原因。雖然進(jìn)入2016年以來(lái)，鋼材價(jià)格出現(xiàn)回升，鋼鐵企業(yè)銷售收入有所增加，但整體來(lái)看，鋼鐵行業(yè)供需矛盾仍然突出，鋼材價(jià)格上升趨勢(shì)難以持續(xù)，價(jià)格波動(dòng)將成為常態(tài)。
市場(chǎng)價(jià)格變化主要源于宏觀供求關(guān)系的變化，任何一個(gè)企業(yè)都難以改變。但是，鋼鐵企業(yè)可以充分利用市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，做好市場(chǎng)調(diào)研分析，根據(jù)市場(chǎng)行情變化及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盡力保證銷售收入穩(wěn)定。
對(duì)2015年前10名盈利大戶和虧損大戶進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)，盈利大戶都比較重視市場(chǎng)觀念，經(jīng)營(yíng)靈活，產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)比較合理，而且能夠根據(jù)市場(chǎng)行情及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)因素帶來(lái)的損失相對(duì)較少。另外，這些企業(yè)都比較重視多元化經(jīng)營(yíng)，非鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，投資收入占比較高。
對(duì)2015年鋼材分品種進(jìn)行結(jié)算價(jià)格比較，可以看出，雖然每個(gè)鋼材品種的結(jié)算價(jià)格都出現(xiàn)了下降，但不同品種的下降幅度是不一樣的。企業(yè)如果能根據(jù)市場(chǎng)行情變化及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，多生產(chǎn)價(jià)高利大的產(chǎn)品，少生產(chǎn)效益低的產(chǎn)品，不生產(chǎn)虧損產(chǎn)品，也會(huì)適當(dāng)提高銷售收入和經(jīng)濟(jì)效益，緩解資金緊張狀況。所以，根據(jù)市場(chǎng)變化適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)展高效新型產(chǎn)業(yè)，實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)是新常態(tài)下鋼鐵行業(yè)提高效益、緩解資金緊張狀況的主要措施之一。
原因二:“一刀切”的抽貸、惜貸缺乏公平性
建議:因地制宜“松綁”信貸政策
近年來(lái)，國(guó)家一直實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，從總體上看，貨幣供應(yīng)屬于中性。不過(guò)，由于鋼鐵行業(yè)是產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)，銀行對(duì)其適當(dāng)收緊了信貸。這本屬于正確的政策導(dǎo)向，但銀行不應(yīng)搞“一刀切”！耙坏肚小钡某橘J、惜貸缺乏公平性，造成鋼鐵行業(yè)資金緊張。
從品種來(lái)講，鋼鐵行業(yè)有幾百個(gè)品種規(guī)格的產(chǎn)品，那些嚴(yán)重過(guò)剩的要加大力度限制，甚至淘汰出局，但那些稀缺的還要適當(dāng)加強(qiáng)發(fā)展，需要在資金上給予支持。比如，雖然鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，但每年還要進(jìn)口1000多萬(wàn)噸鋼材，銀行要對(duì)那些能夠生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的企業(yè)和部門給予支持，對(duì)所需資金應(yīng)優(yōu)先供給，適當(dāng)降低貸款利率。再比如，鋼鐵行業(yè)屬于原材料工業(yè)，國(guó)家明令加快發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)急需鋼鐵新品種、新材料的支撐，所以，銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)中涉及新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，也應(yīng)在資金供應(yīng)上給予支持。因此，從實(shí)際出發(fā)，因地制宜“松綁”信貸政策是緩解鋼鐵行業(yè)資金緊張的當(dāng)務(wù)之急。為此，根據(jù)企業(yè)反映提出以下幾點(diǎn)建議：
一是建議央行要提高信貸政策的精準(zhǔn)度，堅(jiān)持具體問(wèn)題具體分析，區(qū)別對(duì)待，提高政策的合理性、導(dǎo)向性和準(zhǔn)確度。以鋼鐵行業(yè)為例，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩主要體現(xiàn)在能力方面，需要嚴(yán)加控制；但能力之外還有許多其他方面，如產(chǎn)品質(zhì)量、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、資源綜合利用、安全環(huán)保等目前不是過(guò)剩，而是欠缺，需要資金支持。銀行對(duì)該控制的部分要嚴(yán)加控制，對(duì)該加強(qiáng)的方面要支持到位，這樣才能真正體現(xiàn)政策的導(dǎo)向性和精準(zhǔn)度。比如，對(duì)擴(kuò)展產(chǎn)能的項(xiàng)目應(yīng)嚴(yán)格控制，堅(jiān)決不予貸款，對(duì)已借貸款的要定期收回，對(duì)“特困企業(yè)”要堅(jiān)決停止續(xù)貸，充分體現(xiàn)信貸在去產(chǎn)能中的政策威力；但對(duì)國(guó)家急需的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、節(jié)能環(huán)保和資產(chǎn)綜合利用等項(xiàng)目應(yīng)積極給予支持，充分體現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的政策導(dǎo)向。
二是希望銀行等金融機(jī)構(gòu)支持企業(yè)授信結(jié)轉(zhuǎn)和使用，優(yōu)化企業(yè)的授信結(jié)構(gòu)，以貸款授信替代開(kāi)具銀行承兌匯票的授信，采取有力措施扭轉(zhuǎn)貸款期限短期化的趨勢(shì)。目前，銀行授信到期續(xù)轉(zhuǎn)難，審批周期長(zhǎng)，部分銀行壓縮企業(yè)授信規(guī)模，限制甚至停止企業(yè)授信，銀行給企業(yè)貸款的期限趨于短期化，企業(yè)信貸規(guī)模受到較大壓縮，企業(yè)短期償債壓力加大，大大提高了企業(yè)融資成本。對(duì)以上問(wèn)題，建議銀行采取措施降低或取消開(kāi)具銀行承兌匯票融資的保證金比例，取消開(kāi)票手續(xù)費(fèi)，幫助企業(yè)提高資金利用率、降低融資成本。
三是簡(jiǎn)化手續(xù)，取消不合理的附加條件，為企業(yè)融資提供方便。允許鋼鐵企業(yè)在廣泛吸收外來(lái)資金的同時(shí)，充分利用內(nèi)部或鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游的融資渠道，實(shí)施民間融資。目前，大多數(shù)企業(yè)比較重視從銀行等外部借貸籌措資金，而忽視了內(nèi)部或產(chǎn)業(yè)鏈上下游融資，融資結(jié)構(gòu)不盡合理。不少企業(yè)雖然已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施多元化的籌資方式，嘗試股票、債券、融資租賃、融資貿(mào)易等融資手段，但由于融資改革不到位和資本市場(chǎng)發(fā)展不健全等原因，國(guó)內(nèi)銀行貸款仍占絕對(duì)比重。建議國(guó)家取消過(guò)多的內(nèi)部融資限制，簡(jiǎn)化手續(xù)，使企業(yè)融資真正實(shí)現(xiàn)多元化，結(jié)構(gòu)合理。
原因三:社會(huì)負(fù)擔(dān)偏大，負(fù)重前行
建議:適當(dāng)降低稅負(fù)為企業(yè)減壓
近幾年來(lái)，我國(guó)鋼鐵行業(yè)由于鋼材價(jià)格大幅度下跌、產(chǎn)量下降，銷售收入也出現(xiàn)了大幅度下降，全行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益由盈變虧，但剛性的稅費(fèi)一直偏高，使不少企業(yè)難以承受。以冶金礦山為例，2014年每噸鐵精礦擔(dān)負(fù)各種稅費(fèi)220元，銷售收入為1100元，占銷售收入的20%左右。但到了2015年底和2016年初，由于鐵精礦大幅度降價(jià)，每噸鐵精礦銷售收入只有400元左右，如果稅費(fèi)不減，將占銷售收入的50%左右，企業(yè)實(shí)在無(wú)力支撐。雖然資源稅從2015年5月份起適當(dāng)降了一點(diǎn)，但降幅不夠，只是杯水車薪，不少中小礦山因鐵精礦價(jià)格下降、稅費(fèi)過(guò)高、資金緊張等問(wèn)題被迫停產(chǎn)。
另外，鋼鐵企業(yè)職工的保險(xiǎn)和基金逐年增加，而且均為國(guó)家規(guī)定的惠民資金，屬于剛性開(kāi)支。這些負(fù)擔(dān)在企業(yè)形勢(shì)好、高發(fā)展、高效益時(shí)期還勉強(qiáng)支撐，但現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)進(jìn)入“寒冬期”，企業(yè)一年比一年困難，如不采取措施，適當(dāng)減免，不僅會(huì)造成企業(yè)資金緊張、成本升高，還關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。為此，筆者提出以下建議：
一是做好“營(yíng)改增”，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)普遍受益，并適度降低企業(yè)的增值稅和所得稅等主要稅種稅率。在經(jīng)濟(jì)下行、企業(yè)效益下降，以及部分企業(yè)處于生死邊緣的情況下，國(guó)家適當(dāng)降低企業(yè)主要稅種稅率，適當(dāng)增加一些財(cái)政赤字，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，給企業(yè)以休生養(yǎng)息、蓄力發(fā)展的機(jī)會(huì)是理智雙贏之舉。
二是堅(jiān)持政企分開(kāi)，徹底清理企業(yè)各種不合理苛捐雜稅，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。與其他行業(yè)相比，鋼鐵行業(yè)由于客觀條件等原因，與當(dāng)?shù)卣年P(guān)系比較緊密。不少鋼鐵廠由于占地多、項(xiàng)目大，大部分都是與地方政府聯(lián)合組建，有些大型鋼鐵廠還是先建廠，后設(shè)當(dāng)?shù)卣，企業(yè)養(yǎng)政府由來(lái)已久，政企很難分開(kāi)。改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)家雖然多次提出政企分開(kāi)，也進(jìn)行了多次整頓和清理，但至今不少地方依然存在分而不離、離而不開(kāi)的問(wèn)題。有些地方政府的辦公費(fèi)甚至工資都需要企業(yè)贊助，大大增加了企業(yè)負(fù)擔(dān)。所以，對(duì)于鋼鐵企業(yè)來(lái)講，有必要嚴(yán)格按照政企分開(kāi)的原則，在人員、資金、公用設(shè)施、產(chǎn)權(quán)關(guān)系等方面做一次徹底清理，以減輕企業(yè)壓力。
三是針對(duì)社保費(fèi)率過(guò)高、企業(yè)繳費(fèi)積極性不高、社保基金不足問(wèn)題，建議國(guó)家適當(dāng)降低社保繳費(fèi)、適當(dāng)劃撥國(guó)有資產(chǎn)和國(guó)企分紅支持社保。這樣既可保證社保收入的穩(wěn)定性，又可適當(dāng)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，降低人力成本。
原因四:匯率變化使企業(yè)受損
建議:改變?nèi)谫Y策略防范匯率風(fēng)險(xiǎn)
自2005年我國(guó)匯率改革10年來(lái)，人民幣經(jīng)歷了一個(gè)由升值到貶值的起伏過(guò)程。2015年全年算賬，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)下調(diào)3746個(gè)基點(diǎn)，幅度高達(dá)5.77%。人民幣實(shí)際匯率兌美元下跌10%（離岸價(jià)）。人民幣貶值，對(duì)鋼鐵企業(yè)來(lái)講總體上弊大于利，既影響企業(yè)利潤(rùn)，也抬高了財(cái)務(wù)費(fèi)用，對(duì)于外債高企的鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)更是雪上加霜。鋼鐵行業(yè)上市公司外債高企的前10名是：寶鋼股份、武鋼股份、攀鋼釩鈦、華菱鋼鐵、酒鋼宏興、本鋼板材、馬鋼股份、韶鋼松山、太鋼不銹鋼、南鋼股份。以龍頭企業(yè)寶鋼股份為例，在過(guò)去的10年時(shí)間，寶鋼股份因人民幣升值和外幣融資的低成本，累計(jì)實(shí)現(xiàn)收益105億元人民幣。但最近一次美元升值、人民幣貶值，使寶鋼股份損失人民幣20億元，導(dǎo)致前期收益回吐18%。其他大中型鋼鐵企業(yè)也都有類似情況。
目前在央行的積極護(hù)衛(wèi)下，人民幣匯率企穩(wěn)，但是貶值壓力仍存。為了防止匯率變化帶來(lái)的損失，建議鋼鐵企業(yè)做好以下兩方面工作：
一是鑒于人民幣融資利率處于下行通道，人民幣融資與外幣融資的利差在逐步降低，考慮利率+匯率的綜合因素，建議鋼鐵企業(yè)逐步改變過(guò)去過(guò)分依靠外匯融資的策略，變?yōu)橐匀嗣駧湃谫Y為主，防止因?yàn)閰R率變化帶來(lái)突然損失。另外，鼓勵(lì)企業(yè)在改革中積極發(fā)展混合所有制，推進(jìn)企業(yè)股權(quán)改制，擴(kuò)寬內(nèi)部融資渠道，允許員工持股，吸收社會(huì)資金，逐步形成符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的社會(huì)化、公眾化公司。
二是外債高企和境外企業(yè)要高度關(guān)注國(guó)際匯率變化，加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。有條件的企業(yè)要設(shè)置專門機(jī)構(gòu)，配備專人，跟蹤調(diào)研，強(qiáng)化預(yù)警監(jiān)測(cè)，嚴(yán)防匯率的突然變化給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。
原因五:企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善資金利用效率低下
建議:增強(qiáng)自身造血功能提高資金利用效率
實(shí)踐證明，盲目擴(kuò)張、無(wú)序發(fā)展是造成鋼鐵行業(yè)資金緊張的“痼疾”。在控制增量方面，從“十一五”開(kāi)始，國(guó)家對(duì)鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能就開(kāi)始了嚴(yán)格控制，但收效甚微，有的企業(yè)依然我行我素，為追求規(guī)模盲目擴(kuò)張，甚至把生產(chǎn)資金用于基建，造成資金緊張。
我們不妨對(duì)2015年鋼鐵行業(yè)5623億元的投資情況進(jìn)行一下簡(jiǎn)要分析。從投資方向看，黑色金屬礦采選完成投資1366億元，在冶金礦山全行業(yè)虧損、一大批建成礦山限產(chǎn)停產(chǎn)的情況下，這么大量投資是否都有必要值得分析；煉鋼投資838.01億元，煉鐵投資216.55億元，在國(guó)家明確提出這兩項(xiàng)產(chǎn)能淘汰指標(biāo)和進(jìn)度表的情況下，再投入這么大量資金是否必要也值得分析，特別是煉鐵產(chǎn)能比上年不減反增。因此，主管部門一定要嚴(yán)格把關(guān)，要像重視去產(chǎn)能那樣嚴(yán)控新增產(chǎn)能，不要一邊在花大力氣去產(chǎn)能，一邊卻在花大錢建設(shè)重復(fù)工程。為此，筆者提出以下建議：
一是嚴(yán)格控制新增貸款，把好總開(kāi)關(guān)，控制貸款規(guī)模。在這方面，河鋼集團(tuán)的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。其所屬的18家子公司資金都比較緊張，在建工程多，鋼鐵產(chǎn)量高，資金需求量大。為了搞好資金管理，從2014年起，河鋼集團(tuán)在資金管理上提出“保安全、控總量、調(diào)結(jié)構(gòu)、降成本”的總體思路，將現(xiàn)金流管理作為工作主線，按照“融資規(guī)模不增加、負(fù)債水平不上升、財(cái)務(wù)費(fèi)用不提高”的總體要求，加強(qiáng)資金剛性管控，把“全年無(wú)新增貸款”作為不可觸碰的紅線，嚴(yán)格控制貸款規(guī)模。通過(guò)這些剛性管控措施，2014年底，河鋼集團(tuán)貸款規(guī)模不僅沒(méi)有增加，還比年初壓減了30億元，同時(shí)，優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低了融資成本，在當(dāng)年全行業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用上升20%的情況下，實(shí)現(xiàn)了利息支出持平，資金管理創(chuàng)效25億元。
二是在降低成本、削減費(fèi)用上下功夫。在這方面，寶鋼股份制定的三年計(jì)劃目標(biāo)值得借鑒。2016年，寶鋼股份提出以預(yù)算目標(biāo)為各項(xiàng)工作的倒逼準(zhǔn)繩，以成本削減目標(biāo)的剛性落地為主要抓手，以創(chuàng)新變革和超常手段為實(shí)施保證，確定2016年與上年同比要削減成本40億元，2017年和2018年在全面鞏固上年成果的基礎(chǔ)上，再分別削減成本20億元和10億元。
三是讓“特困企業(yè)”徹底退出，提高資金的有效供給和使用效率。鋼鐵行業(yè)資金緊張與化解過(guò)剩產(chǎn)能力度不夠有一定關(guān)系。所以，化解過(guò)剩產(chǎn)能，一定要有壯士斷腕的精神，堅(jiān)持“市場(chǎng)倒逼、企業(yè)主體、地方組織、中央支持”綜合實(shí)施，打出政策組合拳。對(duì)違法經(jīng)營(yíng)企業(yè)和“特困企業(yè)”要停止續(xù)貸，絕不允許“特困企業(yè)”占用資金，把落后產(chǎn)能退出納入考核指標(biāo)體系，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)管，防止其死灰復(fù)燃。
四是搞好資金管理，降低融資成本，提高資金利用效率。目前，造成鋼鐵行業(yè)資金緊張、財(cái)務(wù)費(fèi)用高的一個(gè)重要問(wèn)題是歷史欠債太多，利息支出居高不下；另一個(gè)問(wèn)題是企業(yè)資金利用率低下。要解決這些問(wèn)題，鋼企必須從從資金供給側(cè)管理和改革入手，加強(qiáng)資金管理，減少資金占用，提高資金利用效率。 |
