自5月上旬帶鋼價(jià)格迅速下滑之后，一直震蕩運(yùn)行，自5月10日至發(fā)稿，帶鋼漲跌反復(fù)，但幅度未超過(guò)200元/噸。自5月起，帶鋼需求市場(chǎng)進(jìn)入需求淡季，盡管唐山地區(qū)階段性限產(chǎn)限行，但均對(duì)局部行情的影響較弱，漲跌多受心態(tài)操控。近期，在6月中旬唐山地區(qū)受中東歐國(guó)家重要領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議影響下的規(guī)模性限產(chǎn)限行，對(duì)帶鋼供給影響空前，隨著限產(chǎn)結(jié)束，帶鋼市場(chǎng)則是先跌后漲，漲跌反復(fù)，那么主因何在，后期又將如何變動(dòng)?
微觀因素
首先從消息面來(lái)講，7月份唐山地震四十周年，市場(chǎng)消息，將有重要領(lǐng)導(dǎo)人參加，自中旬起，將再次掀起限產(chǎn)限行預(yù)期，因此整個(gè)市場(chǎng)對(duì)此期待較多，此為挺價(jià)支撐。
其次，從本月華北帶鋼會(huì)議協(xié)議量來(lái)看，部分鋼廠減少至70%，說(shuō)明7月有檢修計(jì)劃，對(duì)帶鋼的供需來(lái)講也是暫時(shí)起到支撐作用。
再次，從下游需求來(lái)看，隨著近幾日熱帶的連續(xù)拉漲，下游鍍鋅和焊管跟漲明顯乏力，訂單排產(chǎn)日期有所下滑，成交價(jià)格可議程度增加，均顯示當(dāng)前需求拉動(dòng)不足，那么在和供給減少方面形成了強(qiáng)烈的博弈，此為利空。
最后，從鋼廠運(yùn)行來(lái)講，據(jù)監(jiān)測(cè)，當(dāng)前帶鋼生產(chǎn)利潤(rùn)均在100-200元/噸之間，利潤(rùn)空間較大，因此鋼廠會(huì)盡可能的增加產(chǎn)量擴(kuò)大效益，不排除在限產(chǎn)限行情況下有鉆空子情況，同時(shí)，在商家以及終端走貨不佳的情況下，鋼廠利潤(rùn)被做空是大概率事件，此為利空。
宏觀因素
當(dāng)前鋼坯供給局部性緊張并非全面緊張，因此支撐有限，加之6月份起對(duì)出口方鋼退稅進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)的稽查長(zhǎng)期將影響國(guó)內(nèi)鋼坯供應(yīng)市場(chǎng)，增加國(guó)內(nèi)鋼坯投放量，這是長(zhǎng)期性的。同時(shí)，在鋼坯方面，燕鋼因增加熱卷產(chǎn)量而降低鋼坯外賣(mài)投放量，短期內(nèi)造成鋼坯供應(yīng)缺口，但長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)于鋼市來(lái)講，鋼材投放總量不變，因此在量的均衡后仍難改變整體供應(yīng)局勢(shì)。
英國(guó)脫歐對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響的雙面性多空博弈，市場(chǎng)多方操作，涉獵各個(gè)大宗商品包括鋼鐵，因此近期漲價(jià)存在上述因素，但長(zhǎng)久性不可期。
國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革發(fā)力，鋼企重組、搬遷等政策一一進(jìn)行落實(shí)，鋼鐵行業(yè)有望在政策干預(yù)下重見(jiàn)光明。
綜合微觀和宏觀因素，當(dāng)前帶鋼市場(chǎng)多空博弈震蕩，漲跌反復(fù)實(shí)屬正常，但預(yù)計(jì)，微觀因素下，短期內(nèi)的需求不足導(dǎo)向市場(chǎng)將是大概率事件，但同時(shí)伴隨著階段性的限產(chǎn)限行，博弈震蕩仍是主基調(diào);宏觀因素下的供給側(cè)整合將是漫長(zhǎng)的過(guò)程，下半年甚至2017年，如政策實(shí)施果斷，帶鋼行業(yè)將很快見(jiàn)到曙光。 |
