概述：六月份建筑鋼材供需基本面再度轉(zhuǎn)換，在鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)檢修以及出口增量的影響下，而需求水平卻好于預(yù)期，導(dǎo)致建筑鋼材庫(kù)存不斷降低，進(jìn)而引發(fā)價(jià)格的溫和反彈。目前鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿初顯，需求預(yù)期依舊較差，七月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格是由庫(kù)存成本主導(dǎo)，還是需求引領(lǐng)?筆者通過以下幾點(diǎn)進(jìn)行分析：
(一)、鋼廠生產(chǎn)積極性難以顯著提高原材料需求增量受限
對(duì)于7月份，鋼廠通過一輪主動(dòng)地減產(chǎn)檢修，已將原材料庫(kù)存壓縮至較低水平，伴隨著鋼價(jià)的反彈，利潤(rùn)的修復(fù)，補(bǔ)庫(kù)情緒或?qū)⒂楷F(xiàn);不過，利好兌現(xiàn)后，需求的持續(xù)性仍然較差，畢竟鋼廠利潤(rùn)的復(fù)蘇進(jìn)程難以突破3、4月份的高點(diǎn)，達(dá)產(chǎn)率高點(diǎn)受到抑制，加之庫(kù)存的積壓，鐵礦石持續(xù)上漲動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)7月份鐵礦石價(jià)格沖高回落。
總之，目前鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)微薄(0-130元/噸)，7月份雖有復(fù)產(chǎn)動(dòng)能，但達(dá)產(chǎn)率增量有限，對(duì)原材料價(jià)格難以形成有力支撐，部分原材料價(jià)格或?qū)⒂捎诠┙o增量較大而承壓。預(yù)計(jì)7月份原材料價(jià)格呈震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，其中廢鋼、焦炭相對(duì)較強(qiáng)，鋼坯、鐵礦石較弱。
(二)、鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)檢修廠內(nèi)庫(kù)存處于低位
據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，6月22日全國(guó)139家建筑鋼材鋼廠螺紋鋼達(dá)產(chǎn)率為69.8%，較上月(5月25日)減少3.2%;線材為63.8%，較上月下降5.2%，可以明顯看出，在鋼企利潤(rùn)大幅縮減，部分中小企業(yè)甚至開始虧損后，6月份鋼企檢修減產(chǎn)計(jì)劃增多。同時(shí)本月唐山地區(qū)召開中東歐國(guó)家會(huì)議，地方執(zhí)行全程空氣質(zhì)量控制，當(dāng)?shù)劁撈笠笸．a(chǎn)、限產(chǎn)、燜爐，故6月市場(chǎng)整體供給減量明顯。
不過6月中下旬，在市場(chǎng)低供給、低庫(kù)存的支撐下，鋼價(jià)開始震蕩走強(qiáng)，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)得以恢復(fù)，預(yù)計(jì)后期鋼廠生產(chǎn)積極性或小幅提高。
(三)、數(shù)據(jù)難好轉(zhuǎn)淡季需求預(yù)期仍在
進(jìn)入6月份，國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)迎來梅雨季節(jié)，下游整體需求受限，表現(xiàn)在鋼廠訂單上則是代理商訂貨減少。雖一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)，但房地產(chǎn)、制造業(yè)等投資放緩，使得國(guó)內(nèi)整體需求不能持續(xù)恢復(fù)。
再?gòu)膰?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)來看，6月份國(guó)內(nèi)鋼市為供需兩弱表現(xiàn)，一方面隨著高溫天氣來臨，加上各地進(jìn)入梅雨季節(jié)，高溫多雨很大程度地影響了工程施工，整體需求較為疲弱;另一方面則是鋼價(jià)低位運(yùn)行，鋼企生產(chǎn)利潤(rùn)空間不大，故國(guó)內(nèi)供給量也有所下降。截至6月30日，6月份全國(guó)螺紋鋼均價(jià)小漲74元/噸，線材均價(jià)低位上移50元/噸。
(四)、宏觀數(shù)據(jù)難言樂觀投資力度有所降低
1、5月份房?jī)r(jià)漲勢(shì)有所放緩。一線城市新建商品住宅和二手住宅價(jià)格同比平均漲幅均開始收窄，而二、三線城市同比平均漲幅則在上月基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大。
2、居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比下降，同比漲幅比上月回落0.3%。
3、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上漲，同比降幅比上月收窄0.6%。
總體來看，縱觀6月份，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)微薄，主動(dòng)減產(chǎn)檢修范圍不斷擴(kuò)大使得供給持續(xù)縮
量，需求表現(xiàn)卻稍好于預(yù)期，鋼價(jià)出現(xiàn)了反季節(jié)性的小幅反彈，鋼廠達(dá)產(chǎn)率將迎來拐點(diǎn)，但生產(chǎn)利潤(rùn)低水平徘徊或使其增幅受限。
不過，出口調(diào)查事件頻出，內(nèi)貿(mào)被動(dòng)增壓，7月份供給增量已成必然，疊加淡季需求持續(xù)性不佳，鋼價(jià)繼續(xù)上漲阻力重重。而且，受原材料基本面影響，成本支撐力度變?nèi)酢９暑A(yù)計(jì)7月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將面臨調(diào)整，整體或呈震蕩下行態(tài)勢(shì)。 |
