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| 債務(wù)危機(jī)歷時(shí)兩年 中鋼集團(tuán)債轉(zhuǎn)股示范效應(yīng)明顯 |
| 發(fā)表于：2016-9-22 9:16:16 |
昨日，市場突曝消息稱，作為此輪市場化債轉(zhuǎn)股的首家國企，中鋼集團(tuán)的方案近期已經(jīng)獲批。
作為國務(wù)院國資委管理的中央企業(yè)，在鋼鐵礦業(yè)鼎盛時(shí)期，中鋼集團(tuán)資產(chǎn)總值曾高達(dá)到1600多億元。然而，伴隨鋼鐵行業(yè)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，鋼價(jià)、礦價(jià)出現(xiàn)大幅下滑，中鋼集團(tuán)陷入經(jīng)營困境，于2014年9月傳出貸款逾期消息，并在此后兩年間一直未能擺脫債務(wù)危機(jī)問題。
中鋼集團(tuán)方面也曾公開回應(yīng)稱，由于歷史包袱沉重，且集團(tuán)前期發(fā)展中快速擴(kuò)張，經(jīng)營粗放等問題在行業(yè)低迷時(shí)期集中暴露，從而出現(xiàn)了債務(wù)危機(jī)跡象。該公司正開展“內(nèi)外”調(diào)整：對內(nèi)是以“止血、瘦身、造血”為目標(biāo)，推進(jìn)改革;對外則是以“時(shí)間換空間，不逃避債務(wù)”為目標(biāo)，推進(jìn)金融債務(wù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。
此前披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月底，中鋼集團(tuán)及所屬72家子公司的債務(wù)總額逾1000多億元，其中金融機(jī)構(gòu)債務(wù)近750億元，牽涉境內(nèi)外80多家銀行，還有一些信托、金融租賃公司。
為了解決中鋼集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)問題，在銀監(jiān)會、國資委等部門協(xié)調(diào)下，由中國銀行牽頭成立了債委會，與中鋼集團(tuán)方面共同協(xié)商制定債務(wù)重組方案。此后，涉事各方反復(fù)博弈，終于在2016年初敲定以債轉(zhuǎn)股為主的處置方案。
近期，已有來自多方面的消息稱，中鋼集團(tuán)的債轉(zhuǎn)股方案將有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。而昨日，來自財(cái)新的報(bào)道進(jìn)一步稱，中鋼集團(tuán)的債轉(zhuǎn)股方案已經(jīng)獲批，同時(shí)披露了部分方案內(nèi)容。
據(jù)悉，此前各方達(dá)成一致的總體方案是，經(jīng)德勤審計(jì)后，金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)規(guī)模在600億元左右，其中留債規(guī)模近300億元，轉(zhuǎn)股規(guī)模近300億元。留債部分，中鋼需付息，不過利率較低，在3%左右。具體到各家銀行而言，留債和轉(zhuǎn)股比例各不同。有的銀行留債部分高達(dá)65%，轉(zhuǎn)股35%；有的銀行留債比例10%，轉(zhuǎn)股90%。這一比例，跟各家銀行貸款條件有關(guān)。如果銀行手中的資產(chǎn)，其評估值、企業(yè)資金流或者抵押物能夠全額覆蓋本息，可以全額留債；如果幾乎都是信用擔(dān)保的資產(chǎn)，就是全額債轉(zhuǎn)股。
該報(bào)道同時(shí)指出，中鋼債轉(zhuǎn)股的“股”，可能是可轉(zhuǎn)債，實(shí)質(zhì)上還是債券。即債權(quán)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，未來可將其轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，對于發(fā)債企業(yè)而言通常具有較低的票面利率。同時(shí)，轉(zhuǎn)股部分是長達(dá)六年期的可轉(zhuǎn)債，共270億元，前三年鎖定，從第四年開始，逐年按3：3：4的比例轉(zhuǎn)股以退出。
不過，對于市場上的這一最新消息，中鋼集團(tuán)方面未置評論。
“中鋼債轉(zhuǎn)股獲批，將使得中鋼短期內(nèi)擺脫債務(wù)困局，近300億元的留債部分利率僅在3%左右，而近300億元的轉(zhuǎn)股也是在3年后按3:3:4執(zhí)行，這對于中鋼來說可以有一個(gè)喘息機(jī)會，經(jīng)過3年的轉(zhuǎn)型調(diào)整，對于中鋼這樣的大型央企來說還是有復(fù)蘇機(jī)會的！睂Υ耍m格鋼鐵信息研究中心主任王國清昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)道。
他同時(shí)表示，中鋼債轉(zhuǎn)股的獲批也將對國內(nèi)企業(yè)債轉(zhuǎn)股產(chǎn)生示范效應(yīng)，估計(jì)后續(xù)債轉(zhuǎn)股相關(guān)政策將會很快出臺。
另有不愿具名的分析人士亦向本報(bào)記者表示，從實(shí)體企業(yè)的角度來看，一旦有一個(gè)債轉(zhuǎn)股案例出現(xiàn)，很多企業(yè)均會有動(dòng)力效仿。如果沒有頂層限制或債轉(zhuǎn)股對價(jià)高昂，債轉(zhuǎn)股的案例會在短期內(nèi)呈爆發(fā)式增長。
“我們認(rèn)為除了高負(fù)債率，經(jīng)營壓力大的企業(yè)會選擇債轉(zhuǎn)股。一些經(jīng)營形勢尚可，但負(fù)債率偏高的企業(yè)也有動(dòng)力實(shí)施債轉(zhuǎn)股。這類企業(yè)中不乏AAA評級主體，”該人士指出。 |
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