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| 積極化解過(guò)剩產(chǎn)能 上市鋼企盈利普遍向好 |
| 發(fā)表于：2016-11-3 10:39:32 |
隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，疊加需求端的支撐，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的積極效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)。從剛剛披露完畢的A股上市公司三季報(bào)來(lái)看，大部分鋼鐵企業(yè)迎來(lái)了業(yè)績(jī)翻身的機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，35家主要鋼鐵上市公司有29家盈利，占比約82%，而去年同期僅有不到4成鋼企盈利。
這樣的成績(jī)單在一定程度上讓“水深火熱”的鋼企稍微松了口氣，然而，業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)基本面雖然好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性仍有待觀察。
八成鋼企前三季度盈利
受益于去產(chǎn)能的有效實(shí)施以及二季度以來(lái)需求面的復(fù)蘇，鋼鐵行業(yè)第三季度業(yè)績(jī)持續(xù)改善，大部分上市鋼企擺脫了連續(xù)虧損的窘境。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日，已有35家上市鋼企(按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi))披露了2016年三季報(bào)，1至9月合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7418.88億元，同比下降1.74%，降幅較半年報(bào)大幅收窄；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)92.81億元，同比增長(zhǎng)147.3%，而去年同期虧損196.2億元。
數(shù)量方面，35家主要鋼鐵上市公司中有29家盈利，占比約82%，6家虧損，占比18%，盈利公司數(shù)較去年同期翻倍。其中，寶鋼股份以55.97億元的凈利潤(rùn)繼續(xù)領(lǐng)跑同行，鞍鋼股份、河鋼股份分列第2、3位。而重慶鋼鐵、華菱鋼鐵則繼續(xù)虧損，不過(guò)已有所減虧。
而從單個(gè)季度來(lái)看，上市鋼企的業(yè)績(jī)延續(xù)改善。根據(jù)光大證券研究所統(tǒng)計(jì)，34家上市鋼企在今年第一、第二、第三季度分別虧損40億元、盈利82億元、盈利46億元，而同期鋼價(jià)季度環(huán)比則分別上漲25.7%、下跌2%和上漲8.8%，粗鋼表觀消費(fèi)量連續(xù)三個(gè)季度同比負(fù)增長(zhǎng)后，今年三季度同比轉(zhuǎn)正，增長(zhǎng)為4.7%。
作為鋼鐵行業(yè)龍頭，寶鋼股份凈利潤(rùn)的大幅提升，成為鋼企效益提升的一個(gè)縮影。寶鋼股份三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年1至9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1334.35億元，同比增長(zhǎng)9.2%；營(yíng)業(yè)成本1171.19億元，同比增長(zhǎng)約6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)55.97億元，同比增長(zhǎng)148.33%。
寶鋼股份表示，公司今年圍繞采購(gòu)降成本、制造降成本、付現(xiàn)費(fèi)用削減、現(xiàn)貨損失降低等方面進(jìn)行了全方位的成本削減，三季度削減成本11億元，累計(jì)削減50億元，提前完成年度目標(biāo)，有效助推公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升。
行業(yè)去產(chǎn)能成效顯現(xiàn)
在上市鋼企扭虧為盈、效益提升的背后，是今年以來(lái)整個(gè)行業(yè)的去產(chǎn)能風(fēng)暴。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)屈秀麗近日表示，今年1至8月份全國(guó)已累計(jì)壓減鋼鐵產(chǎn)能3468萬(wàn)噸，完成全年任務(wù)量的77%，預(yù)計(jì)到11月底將全面超額完成今年的壓減產(chǎn)能任務(wù)。在積極化解過(guò)剩產(chǎn)能的同時(shí)，鋼鐵企業(yè)努力根據(jù)市場(chǎng)需求有效控制產(chǎn)能釋放，全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量有所減少。
廣發(fā)證券鋼鐵行業(yè)分析師李莎認(rèn)為，盈利水平或是推動(dòng)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的突破口。李莎表示，如果下半年行業(yè)盈利無(wú)法持續(xù)改善，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程或?qū)⒓铀俾涞，過(guò)剩產(chǎn)能有望加速“出清”。
而隨著去產(chǎn)能的深入推進(jìn)，鋼鐵企業(yè)紛紛開(kāi)始在降成本和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型上“動(dòng)刀”。李莎指出，在改革和轉(zhuǎn)型過(guò)程中，特鋼將在軍工、核電、航天航空、汽車(chē)、高鐵等領(lǐng)域承擔(dān)重任，能源結(jié)構(gòu)升級(jí)將倒逼油氣管網(wǎng)加速建設(shè)，特鋼和鋼管領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。
事實(shí)上，鋼鐵轉(zhuǎn)型在2016年仍是重要方向！霸诎l(fā)展創(chuàng)新的路上，既要立足當(dāng)前，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品質(zhì)量；又要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，敢于進(jìn)入非鋼產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展！崩钌Q(chēng)，堅(jiān)定看好供給側(cè)改革和國(guó)企改革，轉(zhuǎn)型將再創(chuàng)新天地。
不過(guò)，需要注意的是，目前鋼鐵行業(yè)的供求格局仍未平衡狀態(tài)。屈秀麗指出，從總體來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)水平仍然處于較高水平，市場(chǎng)供大于求的狀態(tài)仍未扭轉(zhuǎn)！霸谌珖(guó)鋼鐵去產(chǎn)能、控產(chǎn)量的大趨勢(shì)下，依然有極少數(shù)企業(yè)在逆勢(shì)而為、加碼生產(chǎn)，這一現(xiàn)象非常值得關(guān)注和警惕。”屈秀麗表示。
需求好轉(zhuǎn)能否延續(xù)仍需觀察
前三季度的業(yè)績(jī)改善已是過(guò)去，市場(chǎng)投資者目前更為關(guān)注的是今后行業(yè)基本面與經(jīng)營(yíng)環(huán)境等方面以及鋼鐵板塊在A股市場(chǎng)的表現(xiàn)。
光大證券分析師王招華認(rèn)為，在房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和汽車(chē)等下游行業(yè)轉(zhuǎn)好的拉動(dòng)下，國(guó)內(nèi)前三季度的粗鋼需求短期回升，但持續(xù)性有待觀察！皬慕趤(lái)看，四季度鋼鐵將逐漸步入消費(fèi)淡季，在目前鋼價(jià)經(jīng)過(guò)一定的上漲后，冬儲(chǔ)對(duì)鋼鐵需求的提振難度加大，需求是否延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)值得關(guān)注！
就今后鋼鐵業(yè)的盈利而言，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，同比方面，在去年盈利歷史低位疊加今年行情整體復(fù)蘇背景下，預(yù)計(jì)今年四季度鋼企利潤(rùn)同比顯著好轉(zhuǎn)。不過(guò)環(huán)比方面，在供需偏緊引發(fā)振蕩行情下，四季度鋼鐵行業(yè)盈利環(huán)比上行空間相對(duì)有限。
而從橫向的行業(yè)對(duì)比來(lái)看，根據(jù)光大證券研究所統(tǒng)計(jì)，今年前三季度鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)率在工業(yè)各行業(yè)中排名倒數(shù)第四，比二季度有所上升。數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵行業(yè)(黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè))2016年前三季度利潤(rùn)率為2.6%，比上半年的2.3%上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。這樣的排名意味著，雖然鋼鐵行業(yè)三季度的盈利能力繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但在全行業(yè)中仍處于倒數(shù)位置。
至于A股鋼鐵板塊今后的投資策略，有券商分析師建議，由于板塊前期已經(jīng)演繹過(guò)一輪交易性行情，目前階段博弈空間可能有所減弱。但在行業(yè)分化縮小、缺乏足夠吸納資金領(lǐng)域的股票市場(chǎng)中，不排除板塊因供給側(cè)改革年底加速等因素，或許仍有階段性相對(duì)收益窗口期出現(xiàn)。 |
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